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瑞康医药拟收购尚亏损子公司剩余股权，曾疯狂并购、子公司失控

综合/般般

△资料来源：东方财富网△资料来源：东方财富网

　　12月15日晚间，瑞康医药（002589.SZ）发布公告称，拟通过股权转让的方式收购关联方持有的山东乐康金岳实业有限公司（以下简称“乐康金岳”）剩余9.6409%的股份，交易作价为8422.71万元，此次交易完成后，乐康金岳将成为瑞康医药全资子公司。

　　由于交易对手方烟台诚厚投资有限公司（以下简称“烟台诚厚”）系公司控股股东韩旭、张仁华夫妇直接控制的公司，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，此次交易构成关联交易。

　　目前，瑞康医药认缴比例为90.36%，烟台诚厚认缴比例为9.64%。

　　资料显示，瑞康医药成立于2004年，2011年6月在深交所主板上市，是一家向全国医疗机构直销药品、医疗器械、医用耗材等的综合医疗服务商。

　　乐康金岳成立于2013年，其经营范围包括房地产开发经营；各类工程建设活动；建筑智能化系统设计；建筑智能化工程施工；出版物印刷。

　　媒体消息显示，乐康金岳一期、二期、三期建设项目已基本竣工，根据瑞康医药总体发展战略，十四五将着重在中医药、大健康领域方面搭建平台，目前乐康金岳已建成的办公及运营场所已为公司提供办公及经营场地，本次收购乐康金岳的剩余股份，可彻底解决关联交易问题。

　　据悉，此前，瑞康医药已在乐康金岳身上投入过巨资。2021年1月，瑞康医药拟通过增资扩股的方式获得乐康金岳79.8%的股权，投资金额为3.2亿元。彼时，根据瑞康医药口径，乐康金岳的注册资本和实缴资本均为1亿元，烟台诚厚为其全资股东。此后，通过增资，到2021年10月，乐康金岳注册资本增至8.8亿元，其中瑞康医药的出资额增至7.95亿元，烟台诚厚的出资额依然为8484万元。

　　值得一提的是，乐康金岳近年来的业绩并不理想。2021年，乐康金岳实现营收3538.36万元，归母净利润亏损1621.36万元；今年前三季度，其实现营收2442.84万元，归母净利润亏损162.92万元，亏损额较去年有扩大趋势。

　　事实上，这不是瑞康医药首次在并购方面被质疑。2015年以来，瑞康医药激进并购扩张，曾在短短几年时间内并购超过百家公司。年报显示，截至2021年底，瑞康医药纳入合并范围内的子公司共计253家。

　　但是，“买买买”后遗症很快显现。2019年，瑞康医药归母净利润亏损9.28亿元，在年报中，瑞康医药称，2019年多数子公司实现盈利，但业绩没有完全达到预期，由于未来经营面临的不确定性因素较多，基于谨慎性原则，2019年度对82个资产组计提商誉减值准备金额为18.37亿元。计提商誉减值准备后，2019年实现净利润-4.35亿元，其中归属母公司所有者的净利润为-9.28亿元；若剔除计提商誉减值准备带来的影响，2019年实现净利润12.7亿元。

　　2021年，瑞康医药还出现了“子公司失控”等暴雷事件。2021年3月16日，瑞康医药发布公告称，部分被收购子公司与公司发展战略发生分歧，拟有序清退，就开始起诉子公司追借款。诉讼案件总金额达11.74亿元，其中涉及瑞康医药子公司的诉讼金额高达9.54亿元。

　　在当年的年报中，瑞康医药表示，因对未来期间经营管理未能达成一致，自2021年1月1日始，对甘肃瑞康医药有限公司及其子公司、太原维康鸿业科技有限公司及其子公司、北京金凯惠医疗器械有限责任公司及其子公司失去控制；自2021年10月1日始，对郑州源生吉医疗科技有限公司及其子公司失去控制。

　　统计显示，2021年，瑞康医药处置子公司12家、注销子公司20家、因失去控制未纳入合并范围子公司14家。

　　与此同时，瑞康医药业绩继续下滑，2021年，瑞康医药实现总收入210.60亿元，同比下降22.67%；归属于上市公司股东的净利润为1.312亿元，同比下降49.80%；扣非净利润为-2.294亿元，同比下降375.91%。

　　此外，深陷并购漩涡的瑞康医药屡遭问询。据悉，在2016年-2021年，瑞康医药每年年报都会被问询。而今来看，瑞康医药的并购“痼疾”并未消除，未来走势如何依然迷雾重重。

　　参考资料：

　　[1]买买买、卖卖卖 瑞康医药自救法则不通？中国经济网，2022.5.20；

　　[2]“母子”不和再现！瑞康医药疯狂并购之路是否要结束了？晨财经，2022.5.18；

　　[3]瑞康医药拟收购尚亏损的子公司剩余股权 此前已在标的投入数亿元，每日经济新闻，2022.12.16。