独家 | 康美药业（12.160， -0.41， -3.26%）暴跌真相调查：神秘“操盘手”两周前被抓？
卷入涉嫌财务造假风波、股价大幅下挫的康美药业，或陷入自2001年上市以来的“至暗时刻”。
10月22日，第一财经记者从不愿具名的知情人士处获悉，因涉嫌操纵股价、内幕交易，深圳博益投资发展有限公司（下称“博益投资”）法定代表人王廉君，已于大约两周之前被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业。记者从另一知情人士处得悉，王廉君确被经侦部门采取强制措施。
前述知情人士称，博益投资实际由康美药业实际控制人马兴田控制。天眼查资料显示，王廉君于2001年至2010年6月在康美药业任职，担任博投资法定代表人、董事长。博益投资的股权结构显示，由马兴田出资的99.7%企业，以及其妻许冬瑾分别持有90%、10%。
公开资料显示，2007年以来，博益投资曾投资蓝盾股份（5.030， -0.14，-2.71%）、普邦股份（2.440， -0.03， -1.21%）等多家企业未上市前的股权，王廉君还在这些公司担任董事、监事等职务。2017年，王廉君曾因内幕交易普邦股份被监管处罚。
记者梳理康美药业2010年至2018年上半年的定期报告发现，公司前十大股东、前十大流通股股东名单中，均未出现博益投资的身影。不过，多年以来康美药业频繁出现规律性高开低走、尾盘拉升的情形，早已为投资者所关注。
最近一年来，康美药业共发生36笔大宗交易，卖出时点大多在股价拉升阶段，其中不乏卖方、卖方席位相同的情况。从交易情况来看，部分大宗交易股份数量超过部分前十大流通股东持股规模。但数据显示，2018年一季末、二季末，康美药业前十大股东、前十大流通股股东持股数均未明显变化。
神秘“关联人”被抓
前述知情人士对第一财经记者透露，据其掌握的情况，王廉君被公安经侦部门采取强制措施，是因为涉嫌操纵股价和内幕交易，标的可能牵涉到康美药业。采取强制措施的确切时间大约是在10月12日，距今已经接近两周时间， “目前应该还没有把人捞出来”。
记者从其他知情人士处获悉，王廉君确已被公安经侦部门采取强制措施，案件尚在侦查之中。
第一财经记者致电深圳市公安局经侦部门求证此事，相关工作人员回应称“以（官网）公告为准，我们不方便告诉你（这个情况）”。
“最近大家都搞不懂，最近几天大盘在涨，为什么他们（康美药业）一直在跌。” 前述知情人士认为，康美药业股价近日突然连续暴跌，与王廉君被抓存在关系。
前述知情人士还透露，博益投资实际就是“康美的公司”，该公司由康美药业实际控制人马兴田控制，股东为普宁康美实业有限公司（下称“康美实业”）、许冬瑾，持股比例分别为90%、10%。而王廉君曾经在康美药业下属公司担任副总职务。
据了解，王廉君已经有一段时间未出现在博益投资在深圳的办公室了，对于王廉君的去向，博益投资一位财务部工作人员对第一财经记者表示：“我们听说的是，他出国了”。
而公开资料显示，王廉君曾在康美药业任职长达10年之久。康美药业2006年3月22一份公告以及2008年年报均显示，王廉君2001年进入康美药业，担任证券部经理；2006年4月之后，任康美药业监事长。
启信宝资料显示，博益投资成立于2007年5月14日，注册资本2000万元，股东为康美实业、许冬瑾，出资比例分别为1800万元、200万元，占比90%、10%，王廉君出任该公司法定代表人、董事长、总经理，但并未持有该公司股权。
康美实业的第一大股东，为康美药业实际控制人马兴田。启信宝资料显示，康美实业注册资本8300万元，马兴田出资8275万元，占出资额的99.7%。截至2018年6月底，康美实业持有康美药业32.98%的股份。
博益投资持股10%的股东、董事许冬瑾，也来自康美药业。2018年半年报显示，许冬瑾现任康美药业副董事长、副总经理，并直接持股9780万股，占比1.97%，为第七大股东。此外，许冬瑾持股60.76%的普宁国际信息咨询服务有限公司，还持有康美药业9311万股，占比1.87%。
许冬瑾还有另外一个身份，即马兴田之妻。康美药业历年定期报告均显示，马兴田与许冬瑾存在关联关系。康美药业2001年披露的招股书载明，马兴田、许冬瑾为配偶关系。
10月17日，媒体一篇公开质疑财务造假的报道，引发了康美药业股价巨震。截至10月24日，该公司总市值已从995亿元跌至625.21亿元，近370亿元市值“灰飞烟灭”。不过，一个被忽略的细节是，早在10月15日，康美药业就已开启下跌窗口，这一时间与知情人士所称王廉君被抓的时间“巧合”。
交易分时图显示，10月15日，康美药业以21.42元小幅低开，盘中跌幅扩大至2.23%，临近尾盘时开始小幅拉升，最终以1.44%的跌幅，收于21.26元。10月16日，其股价再次以20.97元小幅低开后，快速下挫到跌停的19.13元。经过尾盘拉升，最终收于19.99元，跌幅5.97%。
对于王廉君是否被采取强制措施，以及是否涉及股价操纵和内幕交易调查等问题，第一财经记者向康美药业证券部工作人员发函求证，但截至发稿，对方未予回应。
王廉君的内幕交易“前科”
公开信息显示，2010年6月，王廉君辞去康美药业职工代表监事、监事会主席的职务。
不过，无论是王廉君，还是博益投资，对资本市场和投资者来说都不算陌生。2012年以来，博益投资、王廉君曾出现在多家上市公司董事、监事、股东名单中。
尽管博益投资股权为马兴田控制的企业，王廉君法定代表人、董事长的博益投资，2007年以来以PE的身份，参与了多笔投资，其中包括蓝盾股份、普邦股份、冀凯股份（7.120， -0.19， -2.60%）的前身石煤装备。
蓝盾股份招股说明书显示，2007年12月，公司前身广东天海威数码技术有限公司增资，博益投资增资712万元。2009年2月，博益投资再次参与该公司增资，王廉君也在当年4月受让120万股。截至2012年蓝盾股份上市，博益投资共持有该公司1300万股，占比17.69%。
招股书还显示，2010 年 6 月 27 日，普邦股份原股东黄建平，将出资额60 万元、占比3%的股份，转让给博益投资。普邦股份2012年上市，博益投资持有其360万股，占比为2.748%，为第五大股东。2010 年 12 月，冀凯股份前身石煤装备增资，博益投资出资2600万元，获得石煤装备400万股，该公司上市前，博益投资持有500万股。
博益投资入股之后，王廉君也先后进入普邦股份、蓝盾股份监事会、董事会。根据蓝盾股份2012年的一则公告，当年7月9日，王廉君曾被提名为该公司非独立董事候选人。简历显示，王廉君，男，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，1985年毕业于吉林大学，2007年5月开始任博益投资董事长；2010年8月后任普邦园林监事；2009年开始任蓝盾股份董事。 2014年5月，王廉君先后辞去蓝盾股份、普邦股份职务。
在普邦股份，王廉君因内幕交易被监管处罚。证监会2017年12月8日通报的2宗内幕交易案内容显示，一是涂某忠、马某达为普邦股份拟购买北京博睿赛思信息系统集成有限公司（下称“博睿赛思”）100%股权内幕信息的知情人。王廉君与马某达关系密切，为多年朋友，日常联络较为频繁，在内幕信息敏感期内，王廉君控制使用其本人证券账户买入“普邦园林（2016年11月简称变更为“普邦股份”）”1869988股，实际获利约为112.3万元，案发后被四川证监局决定没收违法所得，并处以约336.9万元罚款。
四川证监局2017年11月15日公布的行政处罚则显示，2016年4月初，时任普邦园林副总裁兼董秘马某达，收到微信转发的关于博睿赛思的商业计划书。马某达作为公司投资、并购的主要负责人、执行人，受普邦园林董事长、实际控制人、第一大股东涂某忠委托，在收到商业计划书后，直接与时任博睿赛思总经理、第二大股东冯某华取得联系。
2016年4月12日，马某达代表普邦园林与冯某华、时任博睿赛思副总经理、第三大股东李某在广州见面，就普邦园林拟收购博睿赛思股权事宜进行初步交谈，双方对收购事宜达成一致意向。4月13日至2016年4月18日，双方持续通过电话、微信等方式就收购具体事宜进行商谈。4月27日13：00，普邦园林停牌。
而王廉君担任董事长的博益投资为普邦园林前十大股东之一，且两公司有共同投资项目；王廉君与马某达关系密切，两人系多年朋友，日常联络较为频繁。2016年4月14日至25日，王廉君控制的“王廉君”证券账户，分多次共买入普邦园林股份，成交金额12937420.04元，并在2016年9月27日（普邦园林复牌之日）至2016年10月18日期间全部卖出，实际获利为1123191.82元。四川证监局认为，“王廉君”账户交易“普邦园林”的过程，与内幕信息形成和公开过程高度吻合。
规律性的尾盘拉升
第一财经记者梳理康美药业2010至2018年上半年的全部定期报告，但公司前十大股东、前十大流通股股东中名单中，博益投资身影并未出现过。
尽管如此，即使抛开与博益投资、王廉君的关联关系，康美医药长期以来的特异走势，早已为投资者所注意。
“在没有大跌之前，（康美药业）每天盘中都不断下跌，临到快收盘时才突然拉上去，这种情况明眼人一看就知道怎么回事。”有市场人士对记者称。
2017年11月23日，一位投资者在同花顺（36.700， 1.15， 3.23%）财经社区发帖称，“我买的上一个连续拉尾盘的是康美药业，也是暴跌后底部多天尾盘拉升。最后启动由20（元）涨到23.9（元）”；更早些时候的2016年1月28日，同样有投资者在新浪理财师社区发帖称，“康美药业经常尾盘拉升，有几个意思呀？”。而在股吧等网络社区，投资者类似的提问并不鲜见。
上述市场人士对第一财经记者表示，复盘股价走势图便不难发现，高开低走、尾盘拉升，是康美药业的常见形态。以10月16日为例，康美药业以20.97元小幅低开后，快速下挫至跌停的19.13元。但到临近尾盘时却出现大幅拉升，开板后最终收于19.99元，当日跌幅5.97%。
2018年3月底到4月中旬，康美药业经过一波下跌，从22.89元，跌至4月18日最低的区间最低20.91元。从3月29日开始的10多个交易日，虽然其股价总体呈下跌走势、盘中收盘价也涨跌不一，其盘中几乎都呈现高开低走，尾盘拉升的态势。
股价拉升时，则又呈现另外一种走势。4月25日之后，康美药业开始了一波拉升行情，但走势以低开高走为主。除了为数不多的几个交易日，期间其股价均低开高走，回落后又在尾盘小幅拉升。如4月27日、5月2日、5月4日、7日、9日，5月15日至18日4个交易日，均是低开高走，临近尾盘时显著拉升。经过如此爬升，其股价在5月29日上涨到28.02元。
此前2017年11月，类似走势也曾出现过。当年11月2日，康美药业以20.85元开盘，较前一个交易日低开0.03元，盘中最高20.99元，最低20.5元，但最终以0.06元的微涨收盘。此后的11月3日至21日，除了少数交易日，其他多数时间，均在接近前一个交易日收盘价附近小幅低开、高开，最终收涨。
密集大宗交易谜团
在此次大跌之前，康美药业出现了密集的大宗交易，持续时间近一年时间。
同花顺数据显示，2017年10月25日至2018年10月8日，康美药业共计出现36笔大宗交易。分时段来看，2017年11月、2018年2月、7月最少，都只发生了1笔；2017年10月、2018年3月各有3笔，2017年12月、2018年4月、5月各发生4笔。
最密集的大宗交易，发生在2018年6月。数据显示，仅6月11日，康美药业就出现4笔大宗交易，数量分别为313万、887万、913万、387万股，均格均为22元，较当日二级市场价格折价8.34%。此外，6月20日至6月22日，一共出现了3笔大宗交易，减持数量分别为155.9万、10万股、603.89万股。加上6月4日的8万股，当月康美药业大宗交易涉及数量共达3269万股。
公开资料还显示，6月11日、6月22日的大宗交易，卖方席位全部为机构专用，涉及数量3103万股。6月20日、6月21日的两笔，卖方席位为中信证券（17.130， 0.20， 1.18%）杭州杭州凤起路营业部、迎宾路营业部，买方均为中信证券总部。
此外，2018年4月26日的4笔大宗交易，卖方也全部是机构专用席位，涉及数量共计1908.57万股，价格全部为22.06亿元，折价率为0.18%。
进入8月份之后，康美药业又出现了5笔大宗交易，其中两笔交易时间为8月8日，另外3笔交易时间为9月11日、17日、10月8日，数量分别为370.36万、839.4万、675.48万、746.93万、303.2万股，合计数量约2934万股，其中两笔没有折价，2笔折价4.75%，1笔折价4.5%。值得注意的是，这 5笔大宗交易，卖方席位全部为海通证券（9.270， 0.19， 2.09%）北京光华路营业部。
一季报、半年报显示，截至2018年3月、6月底，康美药业前十大股东中，持股数量最少的为8749万股、前十大流通股股东持股最少的为698万股，期间持股并未发生变化。同时，前十大股东、前十大流通股股东，除了证金公司，一季末、二季末的持股数量均未明显变化。
值得注意的是，从2017年12月底，康美药，经历了一波较大下跌，22元左右跌到2018年2月9日的19元附近，后来经过两波拉升，在5月底回升至28元以上，而4月份的4笔大宗交易后，出现第二波拉升。不过，从5月底开始，康美药业股价开始下跌，一路跌至7月24日的20.2元左右，期间累计跌幅约达28%，而上述3269万股大宗交易，正是在这一波下跌初期进行的。
责编：黄向东
