大众网记者 李兆辉
山水水泥是中国大型水泥企业，2008年在香港上市，也是中国首家在香港红筹股上市的水泥企业。上市融资7年后的11月11日，这家公司宣布20亿元超短融违约。为偿还债务，山水水泥11日发布公告，将向开曼法院提交清盘申请，申请委任临时清算人。这也意味着，山水水泥被推到了破产清算的边缘。
对于这样一家业内公认本身资产质量良好，技术、规模和品牌优势均较为明显的企业，会因为20亿的债务，迅速走上破产清算道路？对此，有证券公司研报分析，任由违约成为事实，对各方股东并无好处，如果山水水泥某些股东愿意增资且获得其他各方的同意，那么完全可以解决公司兑付危机，不至于走上清算的绝境。
事与愿违，山水水泥的确宣布试图以破产清算方式来还债，并公开上演股权争斗大戏。身为山水水泥第一大股东的天瑞集团在11月13日发布澄清公告，称山水水泥清盘公告并未召开股东大会，也未经主要股东同意。该公告未征求天瑞集团意见，天瑞集团不同意这种做法。
对此有人认为，破产清算计划或只是一次博弈，而博弈的三个利益组合对公司控制权的争夺，才是此次债务危机的根源。山水水泥的一位高管也承认，公司目前负债率60%，不存在资不抵债的可能。
律师认为，如果破产清算计划成行，依照国内破产清算的法规，只有在支付所有费用、偿还债权后有节余，利益才能体现在股东身上，破产清算将是多输。
