根据华纺股份2018年年度报告，该公司实现营业收入32.64亿元，同比增长14.52%；归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比增长206.31%；公司每股收益为0.04元，同比上升100.00%。
总体来说，运营能力和现金流表现良好，营收增速收缩，但利润率得到提升，销售毛利率偏低，产品不具有竞争力。
成本负重，回报颇少华纺股份算是重成本型企业，数据显示，2018年营业成本29.80亿元，同比上浮13.35%；成本占收入的比例高达91.30%，而纺织业top3企业鲁泰A、航民股份、百隆东方此数值为70.66%、81.34%、80.53%。如此高昂的成本无疑使企业负重前行，运营中也无法施展拳脚。
高成本的危害不止于此，还危及到了企业的盈利能力和现金流。
在盈利方面，销售毛利率为8.69%，比top3企业低1-2倍，这反映了产品不具备竞争力。
在现金流方面，根据年报显示，报告期经营活动现金净流量为-2166.75万元，较上年减少17515.21万元，主要原因一是2018年花布分公司下半年储备了部分原材料坯布现金流出增加，二是面料公司集中发货，部分客户还未到回款期；投资活动产生的现金净流量为-7542.70万元，较去年增加7180.66万元，主要是本期工业园建设已完成，投入有所减少；筹资活动产生的现金净流量为7988.83万元，较上年减少35298.28万元，主要是上期增发股票募集资金59435万元，本期未发生。
值得一提的是，成本偏高导致的严重后果就是企业不具备投资价值，即企业的投资回报极低。例如，2018年净资产收益率ROE为1.44%，总资产回报率为1.79%。
另外，三费方面，根据年报显示，销售费用本年度发生额较上年度增加772.77元，增幅12.68%，主要系运杂费增加464万元，薪酬增加 186.92万元；管理费用本年度发生额较上年度增加3942.64万元，增幅57.26%，主要系技术开发费增加4258.50万元，本年为保证所得税加计扣除，将原部分列入生产成本的研发费用纳入管理费用中进行核算；财务费用本年度发生额较上年度减少1551.89万元，降幅-24.72%，主要一是总利息支出减少417.21万元，二是今年汇兑损失较去年减少959.61万元。
技术为先华纺股份属于纺织业，其主要业务是印染类产品，营收为27.25亿元，达到总收入的83.49%。公司形成了包含纺纱、服装、家纺成品、纺织贸易、品牌开发、“B2B”平台、金融投资及热电等业务的多元化发展模式。
据中国印染行业协会数据显示，2018年1~10月份，规模以上印染企业亏损企业户数344家，同比扩大4.47个百分点。究其原因，大部分亏损企业为“小作坊”式的中小型企业，不注重品牌影响力和技术革新，产品附加值低，难以标准化，同质化严重，产品定位和用户定位亟待升级。
华纺股份显然以此为戒，注重品牌发展和技术创新。
公司持续推进“华纺”“蓝铂”、“霄霓”“衣诺德”“纺卫”“汉依”“LINPURE”“雅尼斯”等品牌建设，进入终端市场以来，秉持品牌理念，不断向市场推出差异化、精品化的家居纺织品，市场影响力和品牌认知度越来越高。“蓝铂”品牌相继获得“中国最具优良品质儿童家纺大奖”、“中国最具科技创新家纺品牌”、“山东省名牌”等荣誉。
技术是公司发展的不竭动力，华纺股份是重视技术创新的企业。
2018 年，公司不断加强在产品创新研发上的投入力度，新成立的集研发、创意、生产、展示为一体的创意中心，使公司的研发能力跃上新的台阶。2018 年完成面料设计 847 个，花型设计 748 个，款式工艺设计 1054 个。
2018 年公司先后荣获 “中国纺织行业智能制造试点企业”“省级工业设计中心”等称号。
智慧华纺的“互联网+”进程据中国印染行业协会研究显示，2018年，印染行业继续保持平稳发展，但行业总体生产经营形势依然严峻，推进行业高质量高效率发展更加迫切。
转型之路，迫在眉睫。
为此，华纺股份出资打造软件研发子公司-华创网络科技公司，为打造“智能工厂”迈出坚实的一步。
2018年华纺股份集中精力打造HFCPS系统，按计划推进智慧华纺建设，并在用户消费层和商务平台层以及智能信息层的基础上打造出了全产业链智能平台。
公司还作为示范企业，出席了滨州市“互联网+”示范单位经验交流会。
总体来看， 华纺股份在品牌建设和互联网有机结合方面做在了前面，未来蓝图将布满可能。
表现落后截至发稿2019年5月7日11时37分，全国纺织业38家公司中，华纺股份总体表现落后。
从总市值来看，华纺股份总市值为32.96亿元，在全国位列23位，行业均值为42.48亿元。
从流通市值来看，华纺股份为32.32亿元，行业均值34.40亿元，同样为第19位。
从市盈率来看，行业均值为54.33，中位值为21.25，华纺股份为158.94。
从营业收入来看，行业均值31.14亿元，华纺股份以31.98亿元列12位。
公司链接：华纺股份有限公司坐落于滨州，至今拥有43年沿革历史，2001年9月在上交所挂牌上市（股票代码：600448），是中国纺织印染行业的龙头骨干企业，资产总额超过35亿元。作为中国“高品质纺织品缔造者、健康时尚生活倡导者”，创造性开启“一体两翼”的发展战略布局，产业领域涉及纺织、印染、家纺成品、服装、热电、房地产及金融和信息服务等。
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数读|刘磊 分析|刘磊
制图|胡甜丽 编辑|星辰 审校|拾冷
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