步伐不快，但一直在前行。
2018年报告期内，山东药玻共实现营业收入25.85亿元，同比增长10.9%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.58亿元，同比增长 36.33%；扣除非经常性损益后的净利润 3.43亿元，同比增长39.97%。
近年来，该公司发展总体上呈现向好的态势，无论是营业收入，还是净利润都在向上攀升。
以近五年为例，2015年山东药玻营业收入为17.23亿元，相较于2014年同比上浮1.90%，2016年为20.57亿元，同比上浮19.40%，2017年为23.30亿元，同比上浮13.27%，2018年为25.85亿元，同比上浮10.90%。
与此同时，2015年山东药玻净利润为1.45亿元，相较于2014年同比上浮16.60%，2016年为1.90亿元，同比上浮30.40%，2017年为2.63亿元，同比上浮38.58%，2018年为3.58亿元，同比上浮36.33%。
并且，公司2019年一季报。报告期内，公司共实现营业收入7.11亿元，同比增长10.37%；实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长33.48%。
2018年期间费用率为16.8%，较去年下降0.8个百分点。期间费用合计达4.3亿，同比上升5.8%。
其中，销售费用为2.19亿，同比上升11.73%；管理费用为1.7亿，同比上升33.4%；财务费用为-3147万，同比下降287.9%。而研发费用为0.80亿元，同比上升9.56%。
从业务结构来看，“模制瓶”“棕色瓶”是企业营业收入的主要来源。
具体而言， “模制瓶”营业收入为10.09亿元，营收占比为39.04%。“棕色瓶”营业收入为7.01亿，营收占比为27.14%。“其他”营业收入为4.1亿，营收占比为15.86%。
利润贡献角度，“模制瓶”毛利贡献最大。
其中，“模制瓶”、“棕色瓶”、“丁基胶塞”毛利贡献占比分别为54.2%、23.8%、9.6%，“模制瓶”贡献较大毛利。“模制瓶”、“棕色瓶”、“丁基胶塞”毛利率分别为48.9%、30.9%、40.2%。
值得一提的是，2019年公司还将提取2448万元，不过，该计提方案仍需股东大会通过后方生效。
然而，前述的“光鲜”似乎并没有给投资者一个买入的理由。
数据显示，2018年山东药玻加权净资产收益率为10.57%，同比增幅为26.59%，2017年该数值为8.36%。
一般言之，优秀的公司，股东权益回报率应当长期稳定在一个较高的水平上，这个水平，最低的门槛是8%。
如此看来，山东药玻也仅是突破尚可的水平，未来如何，现在还言之尚早。
毕竟，公司盈利收入主要来自传统成品，销售毛利率整体不算高，维持在30%左右的位置，来自行业的压力几乎成为影响山东药玻的主要因子之一。
再有山东药玻近来似乎也没有大动作，与其市值相当的迪安诊断，不断的进行并购和增发，商誉几近20亿元。
而山东药玻前年以300多万元并购了一家物流公司的100%股权，这一波操作，似乎对公司并没有起到实质性作用。
公司链接：
山东省药用玻璃股份有限公司成立于1970年，拥有着40多年的生产历史，以医药、食品、日用品行业为服务对象，下辖四个分公司，六个子公司，是全国为数不多的能够为制药企业全套提供“瓶子+塞子+盖子”药包材服务的企业。
数读|刘磊 分析|吴浩
制图|刘蒙蒙 编辑|星辰 审校|拾冷
数据来源|同花顺、平安证券、东方财富、万得股票
新浪山东综合整理
